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　　其二，一级市场资本周期正迎来关键的“退出潮”，并购作为主渠道的作用日益凸显。从基金的生命周期来看，被投企业在近两年迎来集中退出。安永交易和资本运营合伙人陈播耘介绍，2025年至2026年正是2015年至2018年成立基金的集中清算期，寻求并购退出已系统化、战术化地提上PE/VC的议事日程。“2015年至2020年中国被司可能在25000家至30000家，如果其中哪怕只是二十分之一走上被并购退出之路，也将是数量千计的交易潮。”