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　　8月15日晚，中国神华能源股份有限公司（简称“中国神华”，601088.SH）披露了向控股股东国家能源投资集团有限责任公司（简称“国家能源集团”）收购资产的交易预案。本次交易共涉及13家标的公司，涉及资产规模巨大，业务覆盖煤炭开采、坑口煤电等能源全产业链关键环节。公告显示，中国神华A股将于8月18日复牌。业内人士认为，本次交易不仅是中国神华自身实现跨越式发展的关键一跃，更是中央企业积极响应国家能源安全战略、深化资本市场改革、推动能源产业高质量发展、落实“反内卷”要求的一次具有标杆意义的实践。

　　在国家能源安全战略方面，中国神华通过系统性地整合新疆、内蒙古、陕西、山西等核心战略资源基地的煤炭资产，以及配套的港口、航运、铁路等关键物流节点，将构建起一张更加完善、反应迅速、覆盖多区域的煤炭供应保障网络。交易完成后，公司将依托集约化统一管理平台，持续强化跨区域资源统筹配置效能，重点提升迎峰度夏、冬季供暖等能源保供关键时期的应急响应能力与供应保障稳定性，切实履行中央企业保障基础能源安全供应的主体责任，为国家能源安全防线增添一块厚重的压舱石。

　　财务数据显示，截至2024年末，标的资产合计总资产规模达2583.62亿元，合计归母净资产为938.88亿元。在经营表现上，2024年，标的资产合计实现营业收入1259.96亿元，合计实现扣非归母净利润80.05亿元，若剔除长期资产减值损失影响，合计的扣非归母净利润达到98.11亿元。据此粗略推算，2024年，标的资产扣非后加权平均净资产收益率为10.45%。而据年报，2024年，中国神华扣非后加权平均净资产收益率为14.39%。业内人士认为，虽然标的资产当前的收益率指标（10.45%）与中国神华现有成熟资产（14.39%）相比存在一定差距，但在中国神华强大的资金实力、先进的管理能力、领先的技术平台尤其是其独特的“煤-电-化-运”一体化协同优势的全面赋能下，这些优质资产的效益提升和价值释放值得高度期待。

　　资源禀赋方面，本次交易所涉及的标的资产资源储备丰厚且优质。其中，国家能源集团新疆能源化工有限公司（简称“新疆能源”）下属的新疆准东露天煤矿是国内第二大露天煤矿。截至2025年，该煤矿最新核定产能已达3500万吨/年，可采储量超20亿吨。其所开采的31号不粘煤，具有低灰、特低硫、中高热值的优良特性，是优质的化工及动力用煤，年产量可满足两座千万千瓦级电厂全年需求。此外，标的资产中还包括了核定产能3000万吨/年的新疆红沙泉一号露天煤矿、1600万吨/年的新疆黑山露天煤矿、1500万吨/年的内蒙古贺斯格乌拉南露天煤矿等一批资源储量和产能均处于国内领先地位的大型现代化煤矿。

　　尤其值得肯定的是，中国神华一直以来高度重视投资者回报。在分红方面，自上市至今，公司累计现金分红金额已达4919亿元，平均分红率60%以上。近三年，公司年度现金分红比例均在70%以上，大幅高于公司分红承诺，维持了较高的股息水平。根据公司发布的“2025—2027年度股东回报规划”方案，2025年至2027年每年以现金方式分配的利润不少于公司当年实现的归属于上市公司股东的净利润的65%，而且将适当增加分红频次。8月15日，中国神华公告拟进行2025年中期利润分配，分配金额不少于上半年归属于上市公司股东净利润的75%。中国神华相关负责人表示，公司将努力争取此次重组实现增厚每股收益（EPS）而非摊薄，切实保障投资者利益。